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188体育备用网址:美股暴跌引亚太市场跳水,3月重现还是技术调整?

作者:admin      发布日期:2020-09-07   点击:

  美股暴跌引亚太市场跳水,188体育备用网址:3月重现仍是手艺调整?

  北京工夫9月3日晚,美股忽然大跌,疫情后屡立异高的纳斯达克指数跳水逾4%,同时国际金价、比特币也一度下挫,这不禁让人感到“3月重现”——投资者抛售一切、只为了换取美圆活动性。

  9月4日开盘,亚太股市普跌。不过恐慌指数VIX攀升幅度并不大,从此前的22摆布升至33附近。3月时,VIX一度飙升至66的汗青高位。

  “这还是一个手艺性调整,纳斯达克也有继续下跌5%-10%的可能性。但就长期来看,这还是入场的时机。市场不确定性依然良多,我们可能会看到银行、能源和工业等此前跑输大盘的板块起头追赶,但是科技领军企业依然会持续领跑。”某华尔街投行资深主管冯磊(Mitch)对第一财经记者体现。

  承受记者采访的国表里的基金司理、策略师都遍布体现,本周前后的经济根本面并未有太大扭转,美国活动性依然富余,比起“3月重现”,更倾向于是手艺调整。尽管科技企业红利更佳、纳斯达克此前屡立异高,但快速攀升后的回调难以禁止。必要留神的是,地缘政治摩擦在美国大选前有加剧的迹象,在市场估值较高的配景下,仍有可能触发市场颠簸,必要办理风险。

  美股涨速过快引发暴跌

  美东工夫周四(3日),受到科技股遍布回调的影响,此前迭立异高的美国三大股指当天全线暴跌,遭遇数月来最大跌幅。截至收盘,道指跌2.78%,报28292.73点;纳指跌4.96%,报11458.10点;标普500指数跌3.51%,报3455.06点。

  美股周四暴跌后,两位美联储高官相继对市场又泼了两盆冷水。亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)体现,“我们应该对资产泡沫感到担心”。而芝加哥联储主席伊万斯(Charles Evans)则称,“我对在如斯不确定的环境下,股市还在回升感到惊奇。”

  摩根资产办理环球市场策略师朱超平对记者称,受到科技板块下行的拉动,美股隔夜出现较大幅度下跌,反映出市场在前期成长股一连上涨的根底上面临手艺性调整的压力。成长股的股价一连创出汗青新高,已经充分反映未来成长预期,且投资者扎堆紧张,因而出现前期获利资金卖出的趋势。昨晚关于美国新一轮财政刺激难产的市场风闻可能触发了这一次调整。

  朱超平也提及,经济根本面和政策方面并没有发生明显逆转,美国PMI显示经济处于扩张状态,且美联储保持其政策宽松,都为市场提供支持。比来关于疫苗开发和应用的正面音讯不停增多,也有利于价值和周期板块的表示。市场在短期调整后,可能出现板块轮动的走势,科技成长股企稳调整,而价值和周期股出现补涨。此外,除了疫情的影响,美国总统推选的动态也可能引起市场动乱。目前特朗普的支持率有明显回升,可能被市场解读为正面信号。

  值得一提的是,只管本年美股创下疫情前的新高,但机构近期仍持较为积极的看法。比方,瑞士百达资产办理多元资产团队高级投资司理黄思远日前对记者体现,有局部市场人士以为股票已经与经济脱钩。苹果市值达2万亿美圆,良多声音质疑,以为只是宽松货币政策引起的泡沫。我们以为这些都是谬误的说法。市场出现的是质素上的分化,不是非理性脱钩。

  详细而言,美股的股票回报出现了较大分化。年头年月至8月20日,各大指数中,成分股录得正负回报的百分比分离为——标普500: 正回报41.4%,负回报58.6%;纳斯达克:正回报41.9%,负回报31.3%;道琼斯:正回报33.3%,负回报67.7%。 “终究上很大局部股票年头年月至今仍录得负回报。所以,股市和实体经济脱钩水平没有市场以为那么高。依然录得负回报的股票包孕邮轮、航空经营商、传统零 售商和能源股。若是这些股票本年以来的表示都录得正回报,那么股市就真正与经济脱钩了。”黄思远称,录得正回报的往往是一些受长期构造增长鞭策的科技龙头,它们现金富余,在2~4个月的工夫里实现了2~4 年的增长。折现现金流估值被向前拉了 2~4年,这些真正的市场向导者比以往任何时候都更有上风,资产欠债表也较强。

  不过,当前地缘政治摩擦在大选前有加剧的迹象,“在市场估值较高的配景下,仍有可能触发市场颠簸。因而,除了在美股市场寻找板块轮动的时机,对亚洲债券的设置配备摆设,以及对亚洲和中国股票的设置配备摆设,都是办理风险颠簸的需要伎俩。”朱超平称。

  关注溢出效应

  亚太市场开盘大幅下挫,后续的溢出效应持续受到投资者关注。

  9月4日,港股开盘后阿里巴巴、小米等大幅下挫。建银国际首席港股策略师赵文利队对第一财经记者体现,美股暴跌对港股将不成禁止地产生外溢效应,但受益于更为稳健的根本面和防疫形势,强势的港元和人民币汇率,港股的颠簸性和下行空间将显著小于美股。

  但是板块轮动同样可能在港股市场出现。他称,构造上看,随着9月7日恒指成分股季度调整正式生效,之前一连上涨的科技股也有望借势回吐,资金转向内需股和防御类板块。随着香港当地疫情趋于安稳及未来逐步恢复通关预期升温,当地股将有估值修复时机。

  整体来看,赵文利以为,隔夜美股暴跌缺乏明显的催化剂,更像是获利盘涌现导致的手艺性回调。但之前活动性宽松预期和拥挤化交易累积的庞大升幅和获利盘已使的美股科技股的估值变得越来越不成持续。下一步必要关注的是本周五的重磅非农就业数据,在公布前,自觉乐不都雅的投资者情感起头变得非常懦弱和敏感。同时,近期美联储含糊的货币政策框架调整以及停滞的资产欠债表规模,活动性的边际利好已经明显降落,因而投资者也在等待美联储对“平均通胀宗旨”给出更多细节。再加上迟迟难产和不停缩水的财政刺激预期也在让市场感到不安。疫情持续伸张但疫苗不太可能在大选前上市也令市场对经济二次下滑感到担心。

  就A股而言,机构以为,9月份股市气概有望平均化,行业间的落差有望收敛。

  中航信赖宏不都雅策略总监吴照银对记者体现,疫情影响企业红利,中报业绩逊于去年同期。此前公布中报的3300家上市公司,合计净利润比去年同期下滑15.5%,增速中位数是90.9%。但是,近几个月工业企业利润持续改善,7月增速接近20%。本年前8个月,市场分化很大,生产股和科技股一起上涨,而周期股走势暗澹。市场分化背后存在各种逻辑。起首资金的活动是驱动行业分化的直接气力;其次中国经济长周期中生产强、投资弱的趋势是行业估值分化的重要逻辑;此外,“双轮回”夸大扩充内需的战略基点,给生产行业和科技立异提供了空间和动能。此外,短期内疫情防控仍不会全面取消,对生产和投资影响也差别。

  在吴照银看来,展望本年后几个月,食物CPI有望继续下行,生产行业恐将走弱;而PPI则进一步走强,利好周期行业。CPI和PPI剪刀差收窄,有助于市场气概切换。同时,新夙儒投资者分化,年头年月至今新增投资者超过1041万,新投资者应该更偏好估值较低的周期行业股票。如许,行业设置配备摆设相对平衡一些,不再像前8个月新生产、轻周期那样大幅偏离。

  作者:周艾琳

  (编纂:熊思怡) 



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